根據(jù)《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》規(guī)定：其發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或股份有限公司；發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；期限在一年（含）以上并符合深交所規(guī)定的其他條件。發(fā)行條件：中小企業(yè)私募債發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的40%的限制；需提交最近兩年經(jīng)審計財務(wù)報告，但對財務(wù)報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息的限制。
一、中小企業(yè)發(fā)行私募債的優(yōu)勢
1、降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境
銀行信貸規(guī)模進一步收緊，發(fā)行債券可以拓寬企業(yè)融資渠道，改善企業(yè)融資環(huán)境。有助于解決中小企業(yè)融資難、綜合融資成本高的問題。有助于解決部分中小企業(yè)銀行貸款短貸長用，使用期限不匹配的問題。增加直接融資渠道，有助于在經(jīng)濟形勢和自身情況未明時保持債務(wù)融資資金的穩(wěn)定性。
2、籌集資金規(guī)模大發(fā)行條款靈活
私募債規(guī)模占凈資產(chǎn)的比例未作限制，籌資規(guī)模可按企業(yè)需要自主決定。
發(fā)行條款靈活，期限可以分為中短期（1-3年）、中長期（5-8年）、長期（10-15年），債券可以附贖回權(quán)、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款，增信設(shè)計可為第三方擔(dān)保、抵押/質(zhì)押擔(dān)保等，也可以設(shè)計認股權(quán)證等，可分期發(fā)行。
3、資金使用靈活債務(wù)結(jié)構(gòu)合理
允許中小企業(yè)私募債的募集資金全額用于償還貸款、補充營運資金；若公司需要，也可用于募投項目投資、股權(quán)收購等方面資金使用的監(jiān)管較松；提高資本市場影響力；債券發(fā)行期間的推介、公告與投資者的各種交流可以有效的提升企業(yè)的形象；債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實力，有助于企業(yè)在證監(jiān)會、交易所面前提前樹立良好印象，有利于企業(yè)未來的上市等其他安排；債券的掛牌交易進一步為發(fā)行人樹立資本市場形象
4、宏觀政策鼓勵，審批速度最快
十二五規(guī)劃草案提出，要顯著提高直接融資比重；目前中小企業(yè)私募債在發(fā)行審核上率先實施“備案”制度，接受材料至獲取備案同意書10個工作日內(nèi)；合格投資者，包括理財產(chǎn)品、專戶、證券公司都可以投資。
二、中小企業(yè)私募債與其他融資方式的區(qū)別
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中小企業(yè)登尼特
私募債
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上市公司債券
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企業(yè)債券
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中期票據(jù)、登尼特
短期融資券
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監(jiān)管機構(gòu)
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交易所（中國證監(jiān)會）
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中國證監(jiān)會
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國家發(fā)改委
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中國銀行間市場交易商協(xié)會（中國人民銀行）
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審核方式
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備案制
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核準(zhǔn)制
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核準(zhǔn)制
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注冊制
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發(fā)行人類型
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非上市公司、中小企業(yè)
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上市公司
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非上市公司、企業(yè)
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具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司）
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分期發(fā)行
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可分期發(fā)行
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可在2年內(nèi)分多次發(fā)行；應(yīng)在注冊后6個月內(nèi)完成首期發(fā)行
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不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改委核準(zhǔn)后6個月內(nèi)完成發(fā)行
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可在2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行
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審核時間
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10天以內(nèi)，審批速度快
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1個月左右
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理論上審核時間為6個月，實際有可能超過6個月
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理論上審核時間為3個月，實際上會受央行貨幣政策影響
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凈資產(chǎn)要求
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無，發(fā)行門檻低
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實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于12億元
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實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于12億元
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未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券
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盈利能力要求
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無，發(fā)行門檻低
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最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息
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最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息
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未作具體要求
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評級及審計要求
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不強制要求評級；兩年財務(wù)需審計；
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需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計；
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需評級；三年一期財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計；
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需評級；三年一期財務(wù)需審計；
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發(fā)行規(guī)模
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無限制
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不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的40%
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不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少數(shù)股東權(quán)益）的40%
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不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的40%
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發(fā)行期限
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一年期以上
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中期，3-5年
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中長期，5年以上
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登尼特中期票據(jù)為中短期，3-5年；短期融資券為1年以內(nèi)
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募集資金用途
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無限制，較為靈活
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常用于置換銀行貸款和補充流動資金
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常用于項目投資和補充流動資金
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募集資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，不可用作資本金，后續(xù)監(jiān)管嚴格
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發(fā)行交易場所
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交易所、證券公司
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交易所
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銀行間市場和交易所
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銀行間市場
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